  |
Печать |
| Содержание
/
страновые примеры переоцененности валют |
|
Вернуться к оглавлению... Предыдущая страница...
Следующая страница...
ПРИЛОЖЕНИЕ 2. страновые примеры переоценённости валют
Таблица 1.
|
СТРАНА |
ГОД |
ОБМЕННЫЙ
КУРС (ЕДИНИЦ ВАЛЮТЫ ЗА ДОЛЛАР) (1) |
ГОДОВАЯ
ИНФЛЯЦИЯ (В %) |
ГОДОВАЯ
ИНФЛЯЦИЯ В США (В %) |
ПЕРЕОЦЕНЁННОСТЬ ОБМЕННОГО КУРСА (В %) (4) |
||||
|
НАЧАЛО
ПЕРИОДА |
КОНЕЦ
ПЕРИОДА |
ИРЦ
(2) |
ИЦП (3) |
ИРЦ |
ИЦП |
ПО ИРЦ |
ПО ИЦП |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
МЕКСИКА |
1991 |
2945,40 |
3071,00 |
18,79 |
10,97 |
4,21 |
2,10 |
8,53 |
4,07 |
|
1992 |
3071,00
(3357,50/ 3201,30) |
3115,40 |
11,94 |
10,56 |
3,01 |
1,20 |
6,65 (14,61) |
7,14 (10,92) |
|
|
1993 |
3115,40 (3648,60/ 3497,40) |
3,1059 |
8,01 |
4,61 |
2,99 |
1,20 |
4,94 (18,83) |
3,55 (14,09) |
|
|
ЮЖНАЯ
КОРЕЯ |
1994 |
808,92 |
788,70 |
5,60 |
4,00 |
2,56 |
0,60 |
5,31 |
5,69 |
|
1995 |
788,70
(832,90/ 836,26) |
774,70 |
4,70 |
3,60 |
2,83 |
1,90 |
3,53
(8,65) |
3,39 (8,88) |
|
|
1996 |
774,70
(848,05/ 850,21) |
844,20 |
4,90 |
3,70 |
2,95 |
2,70 |
-6,95 (2,30) |
-7,92 (1,66) |
|
|
ИНДОНЕЗИЯ |
1994 |
2087,10 |
2160,80 |
12,56 |
12,00 |
2,56 |
0,60 |
5,67 |
7,01 |
|
1995 |
2160,80
(2290,60/ 2323,61) |
2248,60 |
8,95 |
11,63 |
2,83 |
1,90 |
1,78 (7,35) |
5,01 (11,66) |
|
|
1996 |
2248,60 (2426,93/ 2545,48) |
2342,30 |
6,64 |
7,50 |
2,95 |
2,70 |
-0,56 (6,83) |
0,48 (12,09) |
|
|
МАЛАЙЗИЯ |
1994 |
2,7010 |
2,5578 |
3,73 |
4,00 |
2,56 |
0,60 |
6,37 |
8,40 |
|
1995 |
2,5578
(2,7318/ 2,7923) |
2,5495 |
3,40 |
3,90 |
2,83 |
1,90 |
0,87 (7,19) |
2,24 (10,45) |
|
|
1996 |
2,5405
(2,7469/ 2,8471) |
2,5279 |
3,48 |
2,30 |
2,95 |
2,70 |
1,01 (8,44) |
0,11 (10,86) |
|
|
ТАИЛАНД |
1994 |
25,32 |
25,15 |
5,00 |
3,87 |
2,56 |
0,60 |
2,98 |
3,80 |
|
1995 |
25,15
(25,92/ 26,14) |
24,92 |
5,80 |
8,33 |
2,83 |
1,90 |
3,70 (6,57) |
6,80 (5,94) |
|
|
1996 |
24,92
(26,67/ 27,79) |
25,34 |
5,90 |
4,66 |
2,95 |
2,70 |
1,15 (7,63) |
0,22 (10,52) |
|
|
РОССИЯ |
1995 |
3550,00 |
4640,00 |
131,00 |
178,00 |
2,56 |
1,90 |
41,97 |
52,09 |
|
1996 |
4640,00
(7995,81/ 9684,99) |
5560,00 |
22,00 |
46,00 |
2,95 |
2,70 |
-1,12 (41,32) |
15,71 (59,62) |
|
|
1997 |
5560,00 (9475,36/ 13768,34) |
5960,00 |
11,00 |
18,00 |
2,29 |
0,40 |
1,22 (42,04) |
8,79 (63,17) |
|
Продолжение таблицы 1.
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
БРАЗИЛИЯ |
1996 |
0,9750 |
1,0449 |
18,22 |
6,33 |
2,95 |
2,70 |
6,67 |
-3,51 |
|
1997 |
1,0449
(1,1196/ 1,0095) |
1,1218 |
7,73 |
8,14 |
2,29 |
0,40 |
-1,94 (4,86) |
0,32 (-3,17) |
|
|
1998 |
1,1218
(1,1791/ 1,0873) |
1,2102 |
4,12 |
3,55 |
1,60 |
-0,20 |
-5,27 (-0,15) |
-3,97 (-7,27) |
Рассчитано по: данные Центробанков стран, представленных
в таблице (кроме США),
Economic Report
of the President, The Economist
[1]
.
(1).
Обменный курс берётся на
31 декабря соответствующих годов. Доллар выступает базовой валютой,
так как все анализируемые страны удерживали курс национальных валют
именно по отношению к американской денежной единице.
В
Мексике в 1993 году была проведена деноминация 1:1000. Для Индонезии
и Таиланда взят средний курс за соответствующий период. Филиппины не
анализируются ввиду меньшего размера их экономики относительно других
стран, представленных в таблице.
(2).
ИРЦ – Индекс розничных цен (Consumer
Price Index). Для всех стран – индекс измеряет динамику цен декабрь/декабрь,
для Бразилии – среднее значение за период.
(3).
ИЦП – Индекс цен производителей (Producer
Price Index или Wholesale Price Index). Для всех стран – индекс измеряет
динамику цен декабрь/декабрь, для США и Бразилии – среднее значение
за период. Для России в качестве ИЦП взят дефлятор ВВП. Для Индонезии
показатель ИЦП за 1994 год – приблизительная оценка диссертанта.
(4).
Переоценённость курса рассчитывается
по следующей формуле:
[1 – курс на конец периода/(курс на начало периода
* (1 + показатель инфляции в стране)/ (1 + показатель инфляции
в США)] * 100%.
Положительное значение указывает на завышенный курс, отрицательное – на заниженный.
В качестве базового периода выбирается первый год из трёх лет,
предшествовавших году валютного кризиса. Показатели переоценки рассчитаны
для соответствующего года. Значения в скобках представляют собой теоретический
«неизменный» обменный курс, а также расчёт переоценки по отношению к
нему.
Все валюты перед годом кризиса были значительно переоценены относительно своего
уровня за три года до момента кризиса. Недооценённость бразильского
реала объясняется значительным ростом цен в 1994-95 гг., что при сохранении
«скользящей» привязки курса реала к доллару
должно было привести к краху национальной валюты при проведении
мягкой денежно-кредитной политики. При дестабилизации мировой финансовой
системы заложенный в 1994-95 гг. кризисный потенциал реализовался в
полной мере.
[1] Web-sites Центробанков (см. библиографический список использованной литературы); Economic report of the President, 1998. Appendix B--Statistical tables relating to income, employment, and production. – P. 349, 360. – http://www.gpo.ucop.edu/catalog/erp98_appen_b.html.; The Economist. – 1999. – February 20. – P. 118.
Вернуться к оглавлению... Предыдущая страница... Следующая страница...
Опубликовано:
BullioN.RU