Фьючерсы на драгоценные металлы

Для инвестиций в драгоценные металлы (золото, серебро и металлы платиновой группы) используется множество инструментов. Наиболее популярными на территории России безусловно являются Обезличенные металлические счета. В первую очередь благодаря "понятности" и доступности, поскольку операции с металлическими счетами можно проводить практически в любом банковском отделении. Давайте попробуем рассмотреть преимущества и недостатки инвестиций с помощью более технологичного инструмента - фьючерсов в драгоценные металлы.
Что такое фьючерс? Срочный биржевой инструмент. Для удобства проведения операций все биржевые контракты стандартизованы. В первую очередь по объемам и срокам исполнения обязательств. Не следует опасаться слова "срочный". Это лишь признак того, что расчеты по сделке пройдут, скорее всего, не сегодня (tod или today), завтра (tom или tomorrow) и не послезавтра (spot). Даты отсчитываются по рабочим дням. Т.е., если сегодня пятница 28 февраля, то tom - это понедельник, 3 марта. На Московской бирже даты исполнения обязательств (проведения расчетов) для фьючерсов в драгоценные металлы установлены на 15-е число последнего месяца квартала. Если этот день является нерабочим, то дата исполнения переносится на ближайший рабочий день.
Фьючерсные контракты могут быть поставочными, в этом случае покупатель получает слитки, или граммы металла на ОМС в выбранном банке, или расчетными. Во втором случае происходит "принудительное" закрытие требований и обязательств покупателей и продавцов по цене, рассчитанной по заранее оговоренной методике. В России осуществляются торги только расчетными фьючерсами. Есть еще некие контракты спот, но я их близко не изучал, так как они изначально являются крайне неудобными для проведения операций.
Базой для расчетов цен при закрытии позиций в нашем случае выступает Лондонский фиксинг. Размер 1 контракта золота равен 1 тройской унции (31,1035 грамма). Цена выражена в долларах США за 1 унцию, что является достаточно удобным. Положительный или отрицательный результат примерно равен (Цене продажи металла минус Цена покупки металла) * Курс руб./долл.
Огромным неудобством является то, что вариационная маржа начисляется и списывается дважды в день. При этом, если долларовая цена золота расчет, то (обычно это связано с ослаблением доллара к другим валютам и товарам) курс рубля укрепляется. И мы получаем рубли по меньшему курсу. Завтра, если цена золота упадет, то курс рубля также снизится, и мы заплатим большую сумму рублей за то же количество долларового эквивалента. Это явление второго порядка, но при высокой волатильности рубля этот момент следует учитывать. Теоретически, постоянно необходимо корректировать позицию рубль/доллар. Впрочем, большинство просто закрывают глаза на эту разницу в 1-2 процента.
В первом приближении, если мы купили 1 контракт на золото по цене 1200 долларов за унцию, а продали по 1300, то мы получим на счет 100 * 36 = 3600 рублей при курсе 36 руб. за доллар. Этого понимания вполне достаточно частному инвестору. Если мы не закрыли контракт до 15 марта, то 15 марта биржа самостоятельно продаст наш контракт по цене Лондонского фиксинга 15 марта. Удобно, спокойно и практически невозможно манипулировать рынком и обманывать инвестора.
Серебро на Московской бирже торгуется контрактами по 100 унций. Платина, как и золото, по 1 унции. В одном контракте палладия 10 унций.

Как начать торговать фьючерсами

Для проведения биржевых операций необходимо открыть брокерский счет. Такой счет можно открыть в брокерской компании. Многие банки также предоставляют данный сервис своим клиентам.
Обратите внимание, что несмотря на то, что средства клиентов хранятся на счетах, отдельных от основного счета брокера, брокер имеет техническую возможность осуществлять с данными средствами любые операции. Например, забрать их с биржи. Ответственности и наказания фактически нет. Страхования средств, по аналогии с банковскими счетами, - тоже. Как правило, брокер держит на отдельном счете средства всех клиентов, контролируя достаточность средств у каждого их них. Ведение индивидуального счета клиента на бирже достаточно дорого, да и не снимает всех рисков. Соответственно, выбирайте надежного брокера. Сбербанк России и ВТБ-24 предоставляют подобные услуги на качественном уровне.
Открыть счет можно в большинстве отделений банков. Вы подпишите договоры, скачаете программу для торгов с сайта, сгенерируете секретный ключ (он бесплатный) и, после его акцепта на сервере, сможете напрямую проводить торги. Для работы программ требуется компьютер с Microsoft Windows. Более упрощенный, но достаточный и удобный интерфейс у приложений для iPhone или iPad. Я бы не рекомендовал доступные также web-интерфейсы. Наиболее удобной является программа Quik.

На приведенном рисунке показаны примеры котировочных "стаканов". Дальше все просто. Правая кнопка мыши открывает дополнительное меню "стакана", в котором можно выбрать операцию покупки или продажи. Указываете количество контрактов, цену и совершаете сделку.