Библиотека

Статьи, исследования, доклады по рынкам золота, серебра, металлов платиновой группы. Разведка и добыча, промышленное потребление, инвестиции

super
Автор: Алексей Васильев Для инвестиций в драгоценные металлы используется множество инструментов. Наиболее популярными на территории России безусловно являются Обезличенные металлические счета. В первую очередь благодаря "понятности" и доступности, поскольку операции с металлическими счетами можно проводить практически в любом банковском отделении. Давайте попробуем рассмотреть преимущества и недостатки инвестиций с помощью более технологичного инструмента - фьючерсов в драгоценные металлы.
Для инвестиций в драгоценные металлы (золото, серебро и металлы платиновой группы) используется множество инструментов. Наиболее популярными на территории России безусловно являются Обезличенные металлические счета. В первую очередь благодаря "понятности" и доступности, поскольку операции с металлическими счетами можно проводить практически в любом банковском отделении. Давайте попробуем рассмотреть преимущества и недостатки инвестиций с помощью более технологичного инструмента - фьючерсов в драгоценные металлы.
Что такое фьючерс? Срочный биржевой инструмент. Для удобства проведения операций все биржевые контракты стандартизованы. В первую очередь по объемам и срокам исполнения обязательств. Не следует опасаться слова "срочный". Это лишь признак того, что расчеты по сделке пройдут, скорее всего, не сегодня (tod или today), завтра (tom или tomorrow) и не послезавтра (spot). Даты отсчитываются по рабочим дням. Т.е., если сегодня пятница 28 февраля, то tom - это понедельник, 3 марта. На Московской бирже даты исполнения обязательств (проведения расчетов) для фьючерсов в драгоценные металлы установлены на 15-е число последнего месяца квартала. Если этот день является нерабочим, то дата исполнения переносится на ближайший рабочий день.
Фьючерсные контракты могут быть поставочными, в этом случае покупатель получает слитки, или граммы металла на ОМС в выбранном банке, или расчетными. Во втором случае происходит "принудительное" закрытие требований и обязательств покупателей и продавцов по цене, рассчитанной по заранее оговоренной методике. В России осуществляются торги только расчетными фьючерсами. Есть еще некие контракты спот, но я их близко не изучал, так как они изначально являются крайне неудобными для проведения операций.
Базой для расчетов цен при закрытии позиций в нашем случае выступает Лондонский фиксинг. Размер 1 контракта золота равен 1 тройской унции (31,1035 грамма). Цена выражена в долларах США за 1 унцию, что является достаточно удобным. Положительный или отрицательный результат примерно равен (Цене продажи металла минус Цена покупки металла) * Курс руб./долл.
Огромным неудобством является то, что вариационная маржа начисляется и списывается дважды в день. При этом, если долларовая цена золота расчет, то (обычно это связано с ослаблением доллара к другим валютам и товарам) курс рубля укрепляется. И мы получаем рубли по меньшему курсу. Завтра, если цена золота упадет, то курс рубля также снизится, и мы заплатим большую сумму рублей за то же количество долларового эквивалента. Это явление второго порядка, но при высокой волатильности рубля этот момент следует учитывать. Теоретически, постоянно необходимо корректировать позицию рубль/доллар. Впрочем, большинство просто закрывают глаза на эту разницу в 1-2 процента.
В первом приближении, если мы купили 1 контракт на золото по цене 1200 долларов за унцию, а продали по 1300, то мы получим на счет 100 * 36 = 3600 рублей при курсе 36 руб. за доллар. Этого понимания вполне достаточно частному инвестору. Если мы не закрыли контракт до 15 марта, то 15 марта биржа самостоятельно продаст наш контракт по цене Лондонского фиксинга 15 марта. Удобно, спокойно и практически невозможно манипулировать рынком и обманывать инвестора.
Серебро на Московской бирже торгуется контрактами по 100 унций. Платина, как и золото, по 1 унции. В одном контракте палладия 10 унций.
Как начать торговать фьючерсами
Для проведения биржевых операций необходимо открыть брокерский счет. Такой счет можно открыть в брокерской компании. Многие банки также предоставляют данный сервис своим клиентам.
Обратите внимание, что несмотря на то, что средства клиентов хранятся на счетах, отдельных от основного счета брокера, брокер имеет техническую возможность осуществлять с данными средствами любые операции. Например, забрать их с биржи. Ответственности и наказания фактически нет. Страхования средств, по аналогии с банковскими счетами, - тоже. Как правило, брокер держит на отдельном счете средства всех клиентов, контролируя достаточность средств у каждого их них. Ведение индивидуального счета клиента на бирже достаточно дорого, да и не снимает всех рисков. Соответственно, выбирайте надежного брокера. Сбербанк России и ВТБ-24 предоставляют подобные услуги на качественном уровне.
Открыть счет можно в большинстве отделений банков. Вы подпишите договоры, скачаете программу для торгов с сайта, сгенерируете секретный ключ (он бесплатный) и, после его акцепта на сервере, сможете напрямую проводить торги. Для работы программ требуется компьютер с Microsoft Windows. Более упрощенный, но достаточный и удобный интерфейс у приложений для iPhone или iPad. Я бы не рекомендовал доступные также web-интерфейсы. Наиболее удобной является программа Quik.

На приведенном рисунке показаны примеры котировочных "стаканов". Дальше все просто. Правая кнопка мыши открывает дополнительное меню "стакана", в котором можно выбрать операцию покупки или продажи. Указываете количество контрактов, цену.

Поздравляю! Вы стали биржевым спекулянтом.
super
Автор: Евгения Щербакова‑Королева В докладе рассмотрены вопросы обращения монет из иноземных драгоценных металлов на территории России в период IX–XV веков.
В докладе рассмотрены вопросы обращения монет из иноземных драгоценных металлов на территории России в период IX–XV веков.
Евгения Щербакова‑Королева, Музей денег
Музей денег —молодой развивающийся проект Гипотеза Денарии Дирхемы Западноевропейский денарий Сребреник Обращение гривен Древнерусские денежно‑весовые системы Возобновление чеканки Монеты русских княжеств Покупательная способность рубля в XIV – XVI веках Museum_of_money.pdf
super
Автор: David Jollie, Mitsui and Co. Precious Metals Inc. We are consistently told that the platinum price is unsustainably low. These are average prices over the periods listed and, if you compare them with today it is clear that although today’s prices have moved little in the last five years for platinum although palladium is more positive over this timescale. One thing that we should acknowledge of course is that prices are above this level as of today for platinum and palladium. I have chosen not to adopt those prices in here because there is as yet no evidence that they are sustainable. The evidence of 2008 is that, although one imagines a risk premium should remain, the market can move more quickly than one would imagine.
Outlook for the platinum group metals: Low prices and high utility
David Jollie, Mitsui and Co. Precious Metals Inc.
We are consistently told that the platinum price is unsustainably low. These are average prices over the periods listed and, if you compare them with today it is clear that although today’s prices have moved little in the last five years for platinum although palladium is more positive over this timescale.
One thing that we should acknowledge of course is that prices are above this level as of today for platinum and palladium. I have chosen not to adopt those prices in here because there is as yet no evidence that they are sustainable. The evidence of 2008 is that, although one imagines a risk premium should remain, the market can move more quickly than one would imagine.
So, we start from a position where most people in this room would agree that platinum is underpriced relative to gold or simply compared to its cost of production. Given the relatively low price sensitivity of platinum demand, this argument that platinum prices might be too low and should rise seems quite convincing.
Platinum_Palladium_OutlookDec2012.pdf
super
Автор: Том Кендол, Credit Suisse Золото как основной предмет анализа: тенденции устойчивого роста.
Обзор рынка золота и серебра
Золото как основной предмет анализа: тенденции устойчивого роста
CS_Gold_Outlook2012rus.pdf
super
Автор: ООО НПП «АВАКС-ГеоСервис» Технология ДЗЗ на базе БПЛА комплекса «Дельта» представлена законченным набором аппаратно-программных средств, позволяющем оперативно решать широкий круг горно-геологических задач, что подтвердили результаты работ летнего сезона 2012 г.
Технология ДЗЗ на базе БПЛА комплекса «Дельта» представлена законченным набором аппаратно-программных средств, позволяющем оперативно решать широкий круг горно-геологических задач, что подтвердили результаты работ летнего сезона 2012 г.
(Из материалов 3 Региональной горно-геологической конференции. Хабаровск, 24 октября 2012 года)
opyt_premimeniya_bespilotnyh_apparatov.pdf
super
Автор: Сергей Гармаев РУССКАЯ ПЛАТИНА - новый игрок на мировом рынке металлов платиновой группы. Иной взгляд на разработку «старых» месторождений.
РУССКАЯ ПЛАТИНА - новый игрок на мировом рынке металлов платиновой группы.
Иной взгляд на разработку «старых» месторождений.
Выступление на Конференции Майнекс 2012
Rus_Platinum_Minex2012.pdf
super
Автор: Васильев А.В. Металлические счета в драгоценных металлах делятся на: счета ответственного хранения и обезличенные счета. Фактически счета ответственного хранения - учет хранения драгметаллов клиента банком. Слиток остается собственностью клиента. Напротив, обезличенные метсчета не привязаны к каким то конкретным слиткам, и лишь отражают обязанность банка подобрать необходимое количество слитков и выдать их клиенту.
Обезличенные металлические счета являются наиболее популярным инструментом инвестиций в металлы в России. Банковские обезличенные металлические счета более менее активно стали использоваться в 1998 году, став хорошей альтернативой валютным счетам в разгар кризиса. Их "понятность", "удобство" и надежность были оценены по достоинству.
Что важно знать про банковские обезличенные металлические счета?
Обезличенные металлические счета (ОМС) с ценовой точки зрения - полный аналог покупки слитков драгоценных металлов. Фактически это "разнесенный во времени" механизм покупки слитков. На счет покупаются граммы драгоценного металла. Их можно продать обратно банку (и только банку!). Или получить в виде слитка. При покупке слитка, который является по законодательству Российской Федерации товаром, в его стоимость будет включён НДС 18%. При получении драгоценных металлов с ОМС также будет необходимо оплатить НДС, исходя из учетной цены ЦБ РФ на день получения слитка. Но этот налог возникает только при выдаче слитка из банковского хранилища. Таким образом. открытие металлического счёта позволяет избежать уплаты НДС, который не возмещается физическим лицам, и исключить эти расходы при вложениях в драгметаллы.
ОМС, как и обычные банковские счета, открываются в двух режимах: до востребования и срочные. Учет драгоценных металлов на металлических счетах ведется в граммах. В Российской Федерации банкам можно открывать счета лишь в четырех драгоценных металлах - в золоте, серебре, платине, палладии.
Какие доходы можно получить от вложений в драгоценные металлы?
Драгоценные металлы в первую очередь являются Капиталом. Поэтому наверно неправильно говорить, что прибыль получается от увеличения стоимости драгметаллов, - это более применимо к спекулятивной точки воззрения на рынок металлов. Стоимость драгоценных металлов, несущих денежную функцию, - золото и серебро - постоянно меняется и по отношению к рубля и по отношению к доллару, евро. Главным является то, что их "внутренняя стоимость" практически не подвержена инфляции, покупательная способность драгоценных металлов на длительных промежутках времени является стабильной. В краткосрочных периодах стоимость металлов может падать, поэтому никто не застрахован от убытков, если конечно не будет приобретен опцион. Поэтому рот выборе момента входа на рынок - периода инвестирования нужно быть внимательными и стараться не покупать в те моменты, когда цены находятся на максимумах. Также желательно не покупать драгоценные металлы на последние деньги и уж точно не стоит брать на это кредит.
В качестве базиса при принятии решения о покупке можно воспользоваться графиком изменения стоимости золота за последнее время. На длительных промежутках времени (годы) золото и серебро склонны к росту. Это основное следствие и олицетворение инфляционных процессов в Обществе.
Общеизвестно, что деньги в кармане только мнутся. Золото и другие драгоценные металлы здесь не исключениу. Поэтому при длительно-инвестиционном подходе обязательно стоит обратить внимание на начмисляемые по вкладам проценты. Они не бывают большими в силу законов экономики, ибо они отражают реальное приращение Капитала и могут показаться на первый взгляд несущественными, в пределах одного-двух дней колебаний цен. Но это Ваш гарантированный доход от стабильного во времени актива.
Особенности обезличенных металлических счетов и их ведение
1. Металлические счета в драгоценных металлах делятся на: счета ответственного хранения и обезличенные счета. Фактически счета ответственного хранения - учет хранения драгметаллов клиента банком. Слиток остается собственностью клиента. Напротив, обезличенные метсчета не привязаны к каким то конкретным слиткам, и лишь отражают обязанность банка подобрать необходимое количество слитков и выдать их клиенту.
2. Обезличенные металлические счета не являются полностью банковскими и не попадают под действие закона о страховании вкладов. Фактор надежности обязательно стоит учитывать при выборе банка. Впрочем, операции с драгметаллами, достаточно трудоемкие и затратные. Ими занимаются и в них инвестируют банки, рассчитывающие не столько на сиюминутный эффект, сколь на получение долговременного финансового результата. Практически неизвестны факты потерь золотых счетов клиентов от банкротств банков.
Издержки обезличенных металлических счетов в банках
Транзакционные издержки при открытии обезличенного металлического счета
В первую очередь обратите что купить и продать металл можно исключительно по цене установленной банком. При установке цен банк ориентируется на мировые цены драгоценных металлов, небольшие коррекции зависят от наличия/отсутствия пошлин в РФ, а также от внутренней ликвидности рынка. Например справедливую цену золота можно посчитать разделив текущую стоимость мировой цены (в долларах за унцию) на 31,1035 и умножив на текущий курс руб/долл. Курс банка будет отличаться от этой "справедливой" цены в выгодном для банка направлении. Обращайте внимание на спред - разницу между ценами покупки и продажи металла банком. Он должен быть минимальным.
Комиссии за открытие и ведение счетов как правило не взимаются.
Налогообложение доходов, получаемых от ОМС
Доходы от продажи металла облагается подоходным налогом 13%. Налог декларируется и уплачивается физическим лицом самостоятельно. Налог начисляется на разницу между ценой продажи металла и ценой покупки.
Проценты по вкладам в драгоценных металлах также облагаются подоходным налогом. Налог начисляется на сумму фактически выплаченных процентов по ставке 13%. Если проценты уплачиваются в рублях - то банк выступит налоговым агентом и самостоятельно удержит подоходный налог и переведет его в бюджет Российской Федерации. При выплате процентов в граммах клиент до 1 апреля следующего года самостоятельно декларирует полученный доход в налоговой инспекции и платит налог.